Место метода реальных опционов в системе подходов и методов оценки 11
Применительно к инвестиционному проекту реальные опционы уместны
в том случае, если инициаторы проекта и инвесторы в большей степени
нацелены на прирост капитала, чем на его сохранение.
Нецелесообразно использовать метод реальных опционов в отношении
проектов с высоким чистым дисконтированным доходом и высокой степенью
достоверности. Но на практике такими характеристиками обладают немногие
долгосрочные инвестиционные проекты. Использование метода реальных
опционов также неоправданно в случае, когда компании может не
требоваться гибкость в принципе, либо когда в компании может
отсутствовать возможность использования гибкости в принятии
управленческих решений. Первая ситуация возможна в такой бизнес-среде,
где отсутствует неопределённость или в небольшой компании, работающей
по долгосрочным контрактам субподряда. Вторая ситуация может
возникнуть в силу наличия определённых политических мотивов, когда
руководство не может изменить заранее принятых решений.
Содержание Назад Вперед
|