Оценка методом чистых активов определяет стоимость компании как разность между стоимостью активов, которыми компания располагает и стоимостью обязательств этой компании. Для применения этого метода самым сложным этапом является определение обоснованной стоимости активов, которая может определяться различными способами. Как правило, метод чистых активов применяют для экспресс-оценки, когда стоимость активов берут по данным бухгалтерской отчетности, и затем вычитают стоимость обязательств, также по данным бухгалтерского баланса. Несмотря на то, что оценка компаний по чистым активам с успехом применяется во многих отраслях1, такой метод оказывается малопригодным для оценки большинства добывающих компаний (например,
горнодобывающих) в силу нескольких причин. Ключевым активом добывающей компании является лицензия на недропользование. Ценность данной лицензии существенно зависит от различных параметров, таких как объем запасов полезного ископаемого и срок действия лицензии, горно-геологические условия, глубина залегания полезного ископаемого, содержание полезного компонента и вредных примесей и т.д. В бухгалтерском балансе лицензии отражаются по цене приобретения, что может не соответствовать их рыночной стоимости, например из-за того, что никто кроме данной компании не подавал заявок на участие, опасаясь конкуренции. В добывающей промышленности существует еще масса примеров, когда стоимость активов мало говорит о стоимости бизнеса компании.
